牡丹江电影院:【大行透视】鲍威尔对经济远景审慎

admin 5个月前 (05-11) 财经 31 0

生银行投资照料服务主管 梁君馡

自踏入5月份美国陆续已有一半州份局部解封。这转变使不少投资者感应兴奋,这从已往一个月美股强劲显示中可见一斑。不外于4月尾联储局议息会上,主席鲍威尔却忠告,重启后的美国经济,于初期或可预见某程度上的经济反弹能力。但他质疑这反弹力度将会有限,难重返未有疫情前的经济水平。为何鲍威尔有此看法?

控制消费或压制经济反弹

首先,鲍威尔预见美国经济重启后,由于同时松懈了防疫,疫情不清扫会再次转差。这时政府或许也无奈被迫要推出新措施阻止疫情重新发作。而这些新措施难免会阻碍整体经济活动。另有,疫情后之经济重启初阶,消费者会倾向加大储蓄和控制消费,这亦会降低美国经济反弹能力。

美国回复仍需较长时间

鲍威尔的剖析相当乎逻辑。再者,全球风险资产已往一个月已累积不少升幅,笔者信赖已反映许多疫情放慢的利好新闻。现市场估量,美国失业率将高达近两成,就算是到了2020年底仍会保持于10%高位,远高于疫情未发作前的4.4%。留意在美国失业率大幅攀升之下,其经济最主要支柱──消费及服务业苏醒将显著较为缓慢,加上油价重挫美国能源业及相关产业,笔者以为美国经济要恢复未发作疫情前的盛景仍需一段时间。现在风险资产如美股,其估值亦非稀奇吸引,应提防一旦市场上泛起任何负面新闻更可能对股市带来颠簸。

不外,由于3月份联储局愿意武断推出种种勇敢政策去缓解市场流动性不足及提供资金予企业渡过难关,加上特朗普政府先后推出2.2万亿及5千亿美元的救经济方案,料已经乐成遏止先前市场深不见底的恐慌情绪。笔者料美国股市及债市再次泛起灾难式下滑之机遇较微, 但要令股市和高收益债等高风险资产价钱回复至疫情前水平,仍有待经济和企业基本面远景能确认恢复其增进趋势。(以上资料只供参考,并不组成任何投资建议)

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